股票开户免费指标投资回落 加强市场监管不会停止

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  11月14日股票开户免费指标,国家发展改革委公布的10月份国民经济运行数据显示,无论是全国规模以上工业增加值还是全国固定资产投资,抑或是全国房地产开发投资都出现了不同程度的回落,照理说债券市场作为避险资产,在经济不及预期时应该上涨才对,但是债市并没有理会。同样,市场对央行通过公开市场操作维持资金松紧适度的态度也置若罔闻。从资产价格水平来看,债市收益率相对货币市场利差处于历史较高水平,也支撑债券价格上行,但市场就是不买账。

  债券市场下跌似乎没有合理的解释。实则不然,有两个因素需要重新审视。一是国债市场交易力量发生了变化,二是股票开户免费指标监管因素仍是未来相当长时间里影响债券走势的核心因素之一。

  首先,据光大证券统计,今年9月份基金持有国债头寸比上一年同月增加了4000亿元,增幅再创历史新高。同时,基金每月通过回购净融入的短期资金量逼近5万亿元,也创下历史新高。也就是说,基金成为监管缓和后主动加杠杆的急先锋。但是,基金加杠杆“买买买”所形成的债券价格上升并没有形成趋势,因为预料中金融监管最紧张的时点已过,以及货币政策会逐步放松的预期并没有出现,预期的扭转导致债市下跌。

  与此同时,市场还出现了做空的力量。从中债登公布的数据看,截至11月14日,本月债券借贷成交量达1000亿元左右,成交量明显增加。一般来说,债券借贷有融资和做空两种功能。根据华创债券研股票开户免费指标股票开户免费指标究,由于此前资金面较为宽松,期货也没有反套的空间,所以成交量放大,主要还是被用来直接做空,可能也是市场加速下跌的原因之一。

  其次,监管并未放松,这将在未来继续影响债市走势。从2016年下半年开始决定债市走势的主要力量来自金融监管。这是因为债市是金融机构加杠杆套利的主要场所,因此受金融去杠杆的影响也最为明显。目前来看,监管的脚步不会停止,市场预期监管将进一步趋严。(本文来源:经济日报 作者:温宝臣)